Ekonomi Eropa Mulai Memasuki Masa Suram

Rasa sakit itu kemungkinan akan meningkat, terutama jika Rusia memangkas ekspor gas lebih lanjut.

"Dampak kejut gas hari ini jauh lebih besar; hampir dua kali lipat kejutan yang kita alami di tahun 70-an dengan minyak," kata Caroline Bain dari Capital Economics.

"Kami melihat peningkatan 10 hingga 11 kali lipat harga spot gas alam di Eropa selama dua tahun terakhir."

Sementara Uni Eropa mengumumkan rencana untuk mempercepat transisinya ke energi terbarukan dan menghentikan impor gas Rusia pada tahun 2027, membuat Eropa lebih tangguh dalam jangka panjang, namun kekurangan pasokan saat ini memaksa Uni Eropa mencari cara untuk menekan hingga 15 persen konsumsi gas tahun ini.

Tapi kemandirian energi datang dengan biaya.

Bagi orang biasa itu akan berarti rumah dan kantor yang lebih dingin untuk jangka pendek.

Jerman misalnya ingin ruang publik dipanaskan hanya sampai 19 derajat C musim dingin ini dibandingkan dengan sekitar 22 derajat C sebelumnya.

Lebih jauh, itu akan berarti biaya energi yang lebih tinggi yang artinya inflasi, karena Uni Eropa harus menyerahkan pasokan energi terbesar dan termurahnya.

Untuk bisnis, itu berarti produksi yang lebih rendah, yang memakan lebih jauh ke dalam pertumbuhan, terutama di industri.

Harga gas grosiran di Jerman, ekonomi terbesar blok itu, naik lima kali lipat dalam setahun tetapi konsumen dilindungi oleh kontrak jangka panjang, sehingga dampaknya sejauh ini jauh lebih kecil.

Namun, mereka harus membayar retribusi yang diamanatkan pemerintah dan begitu kontrak bergulir, harga akan melonjak, menunjukkan bahwa dampaknya hanya tertunda, sehingga memberikan tekanan terus-menerus pada inflasi.

Itulah sebabnya banyak jika bukan sebagian besar ekonom melihat Jerman dan Italia, ekonomi nomor satu dan empat Eropa yang sangat bergantung pada gas, segera jatuh ke dalam resesi.

Resesi di Amerika Serikat juga mungkin terjadi, namun musababnya sangat berbeda.

Berjuang dengan pasar tenaga kerja yang panas dan pertumbuhan upah yang cepat, Federal Reserve AS menaikkan suku bunga dengan cepat dan memperjelas bahwa pihaknya bersedia mengambil risiko bahkan resesi untuk menjinakkan pertumbuhan harga.

Sebaliknya, Bank Sentral Eropa (ECB) hanya menaikkan suku bunga sekali, kembali ke nol, dan hanya akan bergerak dengan hati-hati, mengingat bahwa menaikkan biaya pinjaman negara-negara zona euro yang berhutang banyak, seperti Italia, Spanyol dan Yunani dapat memicu kekhawatiran tentang kemampuan mereka untuk tetap membayar hutang mereka.